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我院三位老师合作论文在 Applied Economics杂志发表
杨明晖副院长、陈少铭和王嘉雯老师等合作撰写的科研论文“Corporate social responsibility and stock price crash risk: does analyst coverage matter?”近日在SSCI国际期刊Applied Economics 正式公开发表。
论文摘要：迄今为止，关于企业社会责任(CSR)和分析师报道是否有助于财务透明度的争论，在学术界和实践者中仍然存在。基于信息不对称的观点，本文旨在研究企业社会责任对股价崩盘风险的影响，并考察分析师覆盖范围对“企业社会责任-崩盘风险”关系的调节作用。通过对2010 - 2018年8037家中国上市公司的企业年度观察，我们发现企业社会责任与撞车风险呈负相关。分析师的报道不能催化企业社会责任在降低财务不透明方面的积极作用，从而削弱企业社会责任与股价崩盘风险之间的负相关。这意味着分析师未能充分传播公司特定的信息，这反过来加剧了内部人士和外部投资者之间的信息差距。在考虑了潜在的内生性和替代的社会责任措施后，我们的结果仍然是稳健的。当前的研究推进了对“csr -崩溃风险”与分析师覆盖率的调节作用的理解。为投资者和政策制定者更好地理解股票价格异常波动提供了重要的参考。
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